距離Axie Infinity引爆「邊玩邊賺」熱潮已整整五年。當年全民瘋炒加密貨幣的狂熱早已退去，超過78%的鏈遊專案在2025年的產業洗牌中徹底消失。但有趣的是，存活下來的專案反而發展得更穩健。全球鏈遊市場規模突破300億美元，每日活躍用戶超過1.5億，玩家不再只關注代幣漲跌，而是真正在「玩遊戲」了。
如果你現在還覺得鏈遊就是「畫質像紅白機、全靠拉人頭的資金盤」，那你的認知該更新了。2026年的GameFi，早就不是五年前那個樣子。
這篇文章，我把當前最值得關注的鏈遊項目按賽道逐一拆解，不吹不黑，全是乾貨。
一、頭部鏈遊代表項目
Illuvium
Illuvium 是這幾年鏈遊圈裡少數幾個持續在做產品的 AAA 級項目之一。它定位為開放世界 RPG，基於以太坊 L2 擴容方案建構，核心玩法上融入了 AI 驅動的自動戰鬥系統，試圖在傳統 RPG 玩家和加密玩家之間找到一個平衡點。
2026年關鍵運營數據
Illuvium目前的TVL約為1.28億美元，月活躍玩家數量在87萬左右，月均NFT交易額大約為4200萬美元。在鏈遊整體用戶流失率偏高的環境下，這個數據算得上有說服力。
代幣經濟模型
Illuvium採用單幣模型，平台代幣ILV既承擔治理功能，也是整個生態的收益分配媒介。約70%的平台收入會注入質押池，按照持幣比例分配給ILV的質押者，形成了「遊戲賺錢→收入入池→持幣者獲益」的閉環。這套設計的好處在於，代幣的價值不再僅僅依賴於二級市場的投機需求，而是與遊戲本身的收入掛鉤——遊戲越火、收入越多、代幣的真實價值就越強。
Big Time
若要用一個標籤來概括Big Time，那就是「通縮型代幣模型」。這款遊戲的風格與《暗黑破壞神》有一定相似之處，主打多人副本RPG體驗。但讓它真正在鏈遊圈裡被反覆討論的，是它在經濟模型上做的一套設計——「時間沙漏」NFT。
2026年關鍵運營數據
Big Time日均副本完成量達到142萬次，月均代幣銷毀金額約為180萬美元，玩家30日留存率達到了51%。在鏈遊行業普遍用戶留存率較低的大背景下，51%的留存率已經是相當紮實的數字。
代幣經濟模型
Big Time的經濟模型邏輯其實很簡單：讓用戶在玩遊戲的過程中「花錢」而非「領錢」。具體來說，遊戲中的沙漏NFT充能、裝備強化、副本入場等所有消耗行為都需要使用平台代幣BTI。與此同時，項目方會透過盲盒銷售、皮膚拍賣等方式回收收入，並將其中一部分用於回購和銷毀BTI，實現代幣的淨通縮。
這套設計與早期P2E模型形成了鮮明對比：P2E是「新用戶的錢補貼老用戶」，一旦新用戶增長放緩，整個經濟體系就會崩潰；Big Time則是「玩家消費驅動代幣價值」，消耗越多、供給越少、代幣越稀缺。當然，這套模型的前提是遊戲品質必須足夠好，好到玩家願意為遊戲體驗付費，這和傳統3A遊戲的邏輯已經非常接近了。
The Sandbox
The Sandbox是一個比較容易理解的鏈遊項目。它的核心邏輯是讓用戶在虛擬世界中創作內容並變現，你可以把它理解成一個去中心化版的「我的世界」加上創作者經濟。用戶可以購買虛擬土地，在上面建造各種場景、遊戲和體驗，然後透過門票、物品交易等方式獲得收益。
2026年關鍵運營數據
The Sandbox的TVL約為9.3億美元，已與華納、索尼、愛迪達等品牌建立合作關係，是目前元宇宙賽道中品牌資源最豐富的一個項目。
代幣經濟模型
The Sandbox採用的是雙層經濟結構：SAND代幣用於交易和平台治理，LAND土地NFT則代表用戶在元宇宙中的虛擬地產所有權。用戶可以購買土地進行開發，土地可以出租或出售，從而形成「創作—交易—分紅」的正向循環。這套經濟模型將代幣的價值與平台上的內容創造力綁定在一起，內容生態越繁榮，對SAND和LAND的需求就越強。
Gala Games
Gala Games的定位是一個遊戲平台而非單一遊戲。它旗下擁有多款區塊鏈遊戲，涵蓋城市建設、奇幻RPG、PVP射擊等多種類型。用戶可以在Gala生態系統內跨遊戲使用與交易資產，平台透過節點分散式經濟模式將部分治理權下放給社區成員。
Gala Games的代幣GALA目前流通市值約為1.67億美元。項目的核心優勢在於「生態協同效應」，多款遊戲之間資產的流動性可以讓用戶在不同遊戲間無縫切換，從而提升整體的用戶留存率。不過，Gala Games面臨的挑戰也很明顯：平台生態中的遊戲品質參差不齊，目前還沒有出現一款能夠在主流玩家群體中產生出圈效應的核心作品。
Axie Infinity
把Axie Infinity放進這個列表，更多是出於它在鏈遊發展史中的標誌性地位。作為P2E模式的鼻祖，Axie在2021-2022年曾達到過日活280萬用戶的巔峰，開創了「NFT寵物+鏈上戰鬥」的玩法範式。然而隨後加密市場進入寒冬，Axie的日活急劇下滑，到2025年底已降至約9.9萬。
AXS 代幣目前的價格約為 1.25 美元，流通市值約 2.12 億美元。項目團隊一直試圖透過新的遊戲機制與質押功能進行迭代，但從目前數據來看，恢復往日輝煌的可能性不大。Axie 更大的意義或許在於它為整個行業提供了一個 P2E 模型的完整實驗樣本——無論是哪些環節可行，或是哪些地方存在結構性缺陷，在 Axie 身上都能找到答案。
二、TON鏈遊
如果說近兩年鏈遊最火的賽道是什麼，答案一定是TG小遊戲（Mini Apps）。超過9億月活用戶的Telegram，加上內建的TON區塊鏈生態，讓小遊戲以一種前所未有的速度改變了GameFi的獲客邏輯。
跟傳統鏈遊需要下載APP、創建錢包、購買Gas費那套繁瑣流程完全不同，TG小遊戲讓用戶在聊天軟體裡就能直接開玩。漫雲科技是這個賽道裡跑得最快的團隊之一，早在2024年初就組建了TG遊戲開發團隊，目前已經交付了十餘款GameFi產品，累計服務用戶超過50萬。
主要熱門項目有：NOT、DOGS、CATI、HMSTR
鏈遊賽道，早已不是當年那個「衝進去就能翻倍」的莽荒時代。93%的項目已經無聲無息地消失了，但剩下的7%正在以更扎實的方式構建真正可玩的遊戲生態。Illuvium、Big Time、The Sandbox、Gala Games等項目，各自在AAA級體驗、通縮經濟模型、元宇宙創作、多遊戲生態聚合等方向上探索著不同的可能性。而Yield Guild Games的提示，則提醒我們鏈遊的基礎設施和社區層面同樣值得關注。
本文的內容是例舉出近年來熱門、且保留的鏈遊項目，不構成任何的購買建議。
